双重上市是指同一家公司在两个不同的证券交易所上市。在双重上市的情况下,如果公司已经在美国上市,其在香港市场按本地市场规则发行上市,一定要遵守的规则与公司在香港首次公开发行股票的要求完全相同。此外,两个市场的股票不能跨市场流通,股票价格表现相对独立,或会造成价格差异。
企业加速双重上市原因
1、政策优化
2021年11月,港交所发布《优化海外发行人上市制度的咨询总结》,更加放宽和降低二次上市门槛,扩大双一级上市的接受范围,向更多中国企业敞开怀抱。其中,对于具有不同WVRS和VIE结构的公司,可选择直接申请双重主要上市,无需更改该等结构以完全符合港交所的上市规则和指引。
2、上市地位不受影响
双重主要上市中,两个资本市场都是第一个上市地。因此,如果美国股票退市,二次上市在港股的上市地位将被冲击,而双重主要上市不会影响香港股票的上市状态。
3、纳入港股通名单
双重主要上市与二次上市方式最大的不同在于,前者可以被纳入港股通名单,引入A股投资者,提升股票流动性与估值,而后者则无纳入港股通资格。根据沪深港通纳入规则,“同股不同权”(WVR)的公司在上市时间满6个月+20个交易日,并符合其他恒生综指和港股通纳入条件的情况下,可纳入港股通。
4、寻求后续回A
双重主要上市的流程与普通的IPO并无差异,门槛也相对较高,而且还要同时遵守两地不同的监管规则,由于上市监管与A股相似,也有利于公司后续回归A股,实现“H+A+N/O”三地上市。
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