张炜

近期，各地出台一揽子措施推动经济稳定运行，其中加快实施重大工程、扩大有效投资是稳增长的主要举措之一。积极扩大有效投资，对稳定经济增长可起到压舱石作用，有助于提升市场主体投资预期，提振市场信心以及带动就业与消费。

投资、消费、出口是拉动中国经济增长的三驾马车。今年3月份尤其是4月份以来，多个经济指标明显走低，部分指标甚至出现多年来的低点，不少行业遇到的困难比2020年新冠肺炎疫情严重冲击时还大。疫情冲击和需求走弱拖累工业生产，4月份工业增加值同比下降2.9%。出口、消费出现了下行态势，4月份出口交货值同比从3月份的10.8%下降到-1.9%；4月份社会消费品零售总额同比大幅下滑11.1%，环比下降0.69%。在此背景下，实现全年经济社会发展预期目标需要付出更多努力，而扩大有效投资是非常关键的一步。

各地大力推进项目开工建设，对投资稳定增长形成有力支撑。1至4月份，固定资产投资增长6.8%，制造业、基础设施和民生领域投资得到加强。1至4月份，基础设施投资同比增长6.5%，其中水利管理业投资增长12%。

积极扩大有效投资是重要的稳增长力量，而且有着较大的潜力可挖。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖日前指出，中国仍然是世界上最大的发展中国家，人均发展水平和发达国家有较大差距，投资空间非常广阔。我国基础设施人均存量水平仅为发达国家的20%至30%。新能源发展和数字化发展相关基础设施投资潜力巨大。今年按照适度超前开展基础设施投资要求，重点水利工程、综合立体交通网等基础设施建设力度在加大，促进了相关投资增加。

重大项目建设投资规模大，拉动经济增长的效应大，还可以为未来经济发展打基础、强后劲。以国家电网的电网投资为例，2022年将投资5000亿元以上，达到历史最高水平，预计带动社会投资超过1万亿元。电网建设涉及材料供应、设备制造、电力设计、物流运输等领域，将有力带动上下游产业复工复产，为经济运行增添新的动力。其中，增加主网架和抽水蓄能投资，将有效支撑构建坚强智能电网，推动提升系统调节能力，加快电网向能源互联网升级，为实现双碳目标作贡献。

在财政发力、项目充足及政策扶持等因素推动下，基建投资增速有望加快，重大工程建设有望产生较好的稳增长效应。植信投资研究院预计，随着复工复产的开展，基建项目开工率也将回升。6月份，多重因素推动基建投资仍将保持较快增长。中信证券认为，过去几年城投的融资约束是基建投资最大的阻碍，但今年城投融资或将进入相对宽松的周期。假设今年下半年广义城投的基建融资增量能够回到2020年下半年的水平，下半年的基建投资增速有望冲击10%。

扩大有效投资，还需要拓宽长期资金筹措渠道，提高民间资本参与的积极性。有机构研报提醒，固定资产投资存在隐忧，即土地出让下滑导致财力下降，后续基建投资扩大增速可能乏力。央行研究局课题组日前发布的报告提出，充分发挥市场主体在基建投资中的作用。优化基建投资发展环境，推动政府和社会资本合作模式规范发展，更好地发挥政府投资引导撬动作用，充分调动社会投资积极性。

近期多地多部门抛出橄榄枝。例如，水利部出台指导意见，切实规范、积极引导社会资本参与水利基础设施建设运营，更好地适应水利基础设施建设融资需求、拓宽水利基础设施建设长期资金筹措渠道。广东将运用投资补助、资本金注入等多种方式，提升基础设施补短板项目对民间投资的吸引力。上海鼓励和吸引更多社会资本参与市域铁路、新型基础设施等一批重大项目，鼓励民间投资以城市基础设施等为重点，通过综合开发模式参与重点项目建设。

打造更加公平、鼓励竞争的市场环境，稳定市场预期，提高投资便利化水平，放宽准入门槛、拓宽民企融资渠道，将在投资中形成存量资产和新增投资良性循环。充分发掘民间资本的潜力，扩大有效投资，可为稳定经济增长贡献重要力量。