什么是投资？什么是投机？_投资

什么是投资？什么是投机？

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05-23

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关于什么是投资？什么是投机？的问题，大多数人都以为自己清楚，但仔细一想又发现自己其实不清楚。茅草根以为，这个问题是非搞懂不可的，以下分享大师的智慧。

价值投资理论鼻祖本杰明.格雷厄姆在其著名的《证券分析》中对投资和投机做出了清晰的定义：投资行为通过透彻的分析，保障本金安全并获得令人满意的回报率。凡是不符合上述要求的操作即属投机行为。茅草根的理解就是：投资就是要通过细致分析追求确定性盈利机会。

格雷厄姆在《证券分析》第一部分第4章专门对投资与投机的区别做了详细阐述，其中有一段关于投资与投机的经典论述值得细细品味：1939年通用电气普通股每股均价38美元，分析师大概会总结说，从投资价值的严格意义上说，每股25美元是合适的。剩下的13美元代表股票市场对该公司长期发展前景的普遍看好，此外自然也包括人们心理上对这家优秀企业的偏好。在此研究基础上，分析师认为，通用电气每股38美元的价格中，投资因素占25美元，投机因素占13美元。如果这一分析成立，那么当通用电气普通股的股价为25美元或者更少时，该股票就完全可以看做是分析师的投资；但在这个价格之上，买入者应意识到，他对公司的投资确实存在投机的因素。

古人云：学而不思则罔，思而不学则殆，茅草根坚信能量守恒，坚信投资需要持续学习，更坚信投资需要在学习后思考、实践、总结。分享是最好的思考与总结，授人玫瑰手有余香，茅草根将持续践行。

投资通用电气人生第一份工作分析师

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