2022年5月17日太极集团（600129）发布公告称：华商基金、申万菱信基金、华安基金、银华基金、中银基金、长城基金、南方基金、浦银安盛基金、兴业基金、富国基金、招商基金、盘京投资、大成基金、博时基金、太平资产、高毅资产、华泰基金、新华资产、华夏基金、汇添富基金、冲积资产、西南证券、光大证券、中信建投证券、东吴证券、民生证券于2022年5月9日调研我司。

问：公司一季度毛利率提升的主要原因?

答：公司一季度毛利率总体提升4.55%的主要原因为：一是公司优化了部分产品的价格，如藿香正气口服液出厂价格提高约12%；二是调整产品结构，加大高毛利产品的生产销售，提升毛利率；三是公司医药工业销售占比增加，因工业毛利率高于商业毛利率，带来整体毛利率提升；四是强化中药材种植基地的经营建设，有效管控原材料采购成本；五是提升智能制造水平、生产精细化管理、提高生产效率，有效管控产品制造成本，提升公司毛利率。

问：公司一季度工业板块收入的增长原因,增速较快的品种有哪些?

答：公司一季度工业板块收入21.5亿元，比上一年同期增加12.6%，主要是OTC市场不断深挖产品价值与市场潜力，精准定位，品牌引领、造势而上；在医院市场以政策为导向，顺势而为，提前研究应对，做好精细化招商及加大学术推广力度，同时建立以利润为导向的考核奖惩制度，层层分解落实指标，充分调动生产经营各环节的积极性。一季度公司主要骨干产品的营收增速均达年初计划指标，增长幅度较大的产品有：藿香正气口服液、注射用头孢唑肟钠（益保世灵）、急支糖浆、洛芬待因缓释片（思为普）、小金片等。

问：公司一季度三大费用(财务费用,管理费用及销售费用)的情况及今后管控的措施?

答：公司一季度财务费用降低39.15%，主要是因公司在贷款规模及利率方面的下降所致，优化了原有的贷款结构，通过谈判降低了贷款成本，结合各项政策支持，同比降低财务费用率0.81个百分点。在管理费用方面，依靠管理机构的调整，精简管理机构及人员，优化管理体系，重塑管理模式，紧抓费用管控，管理费用率同比降低1.03个百分点。一季度因销售收入总体规模的提升，公司加大了产品宣传促销和学术营销的投入，导致销售费用有增长，后续将通过调整产品结构，结合产品毛利率调整体系，利用规模增长来提高整体利润，降低销售费用率。

问：公司正式融入国药集团以后,在激励考核机制上有哪些变化?

答：公司在2021年正式融入国药集团后，有序推进重塑、融合、提高三大目标，规范治理、聚焦主业，完善制度体系建设，夯实基础管理，以战略+运营的模式对子公司进行管控，围绕公司发展战略和中长期发展规划，从管理层至各层级，涵盖生产、运营、后勤管理和销售人员等，建立差异化考核机制，建全激励与约束措施。公司及子公司从经理层开始，结合年度预算指标，制定契约化薪酬管理办法和分配方案，建立经理层成员经营业绩考核办法，全面推行经理层成员任期制和契约化管理，分层级逐级至上而下签订经营业绩责任书，实行年度绩效考核及任期绩效考核；特别是对主要利润贡献者的销售团队，在优化销售队伍配置后，根据实际利润的贡献情况，匹配相应的激励政策及标准，充分激发团队活力提高效率，全面提升公司的经营效益。

问：公司资产处置工作开展的进度,处置工作给公司将带来怎样的影响?

答：公司已启动非主营、非盈利和低效、闲置资产的处置工作计划，后续将根据各项资产的实际情况开展不同的处置方式，在处置的时间进度上，金融资产及闲置车辆、房产等的处置时间较土地资产稍短一些，近几年内公司将有序推进相关资产的处置工作。通过处置相关资产，公司将获得部分流动资金，用于偿还银行贷款和负债，有效降低资产负债率的。

问：疫情对公司一季度生产经营的影响?

答：公司大部分的生产厂分布在重庆及四川片区，受疫情影响相对较小，一季度暂未影响到各项生产经营活动的正常开展。

问：2022年国药集团对公司的考核指标主要有哪些?

答：结合中央企业的考核管理相关制度和规范，国药集团主要对公司下达了以下7个考核指标：收入、净利润、经营活动净现金流、营业收入净利润率、存货周转天数、应收账款周转天数、科技研发总支出。

太极集团主营业务：中成药、西药、保健用品、医疗包装制品、医疗器械产销及原材料、中药材药用包装的进出口业务。

太极集团2022一季报显示，公司主营收入35.05亿元，同比上升6.28%；归母净利润1991.64万元，同比下降20.03%；扣非净利润7119.4万元，同比上升104.64%；负债率81.04%，投资收益234.06万元，财务费用3790.99万元，毛利率45.37%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为24.72。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3944.56万，融资余额减少；融券净流入403.13万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，太极集团（600129）好公司评级为0星，好价格评级为1星，估值综合评级为0.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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