2022年5月10日江苏租赁（600901）发布公告称：中金公司蒲寒 黄月涵 周东平、大成基金石丽君、民生银行吴啟文、天猊投资杜景涛、国信证券朱张元、信达证券张翥、D.E. Shaw& Co金子歆、淳厚基金陈寒、东证资管谢佩静、国君资管金润 朱晨曦、申万宏源许旖珊、建信人寿何子为、盘京投资陈真洋、银华基金陈晓雅、永赢基金江文军、海富通基金张炳炜、泰康资产季怡轩、平安基金江正清 李曾卓卓、华富基金傅晟、华宝信托顾宝成、太平基金徐乾亮 刘先政、平安资产孙驰、鹏华基金伍旋、中欧基金李波、鞍资广州邹舰、万家基金董一平于2022年4月25日调研我司。

问：公司2021年的资产收益表现如何?

答：2021年总资产收益率（ROA）2.3%，加权平均净资产收益率（ROE）15.36%，继续保持行业前列水平。未来公司将进一步强化市场研判，灵活调整资产投放节奏，持续深化零售转型战略，不断提高服务质效，丰富服务内容，保持资产端上较强的议价能力。同时，公司将不断丰富融资渠道，积极筹措低成本资金，有效控制融资端成本，保持较好的收益表现。

问：公司的资产质量情况如何?

答：截至2022年一季度，公司的不良率为0.94%。近年来，公司不良率持续低于1%，在行业内保持良好水平。多年深耕行业所积累的丰富风险认知与把控能力、承租人+租赁物+厂商三位一体的风控措施、高效的资产处置能力是公司能够有效控制资产质量的主要原因。

问：公司零售化特点持续凸显,公司选择小单零售业务的原因是什么?

答：一是国际股东带来的国际租赁业成熟理念，围绕设备开展融资租赁业务，服务实体经济；二是公司在37年的发展历程中，积累了丰富的服务中小微客户的经验；三是在上个五年转型+增长的战略实施过程中，公司建立了高效优质的零售服务能力，成为公司核心竞争优势之一。2021年公司零售特征显著，全年新增投放项目数近80000笔，平均合同金额约70万元。

问：公司回租比例持续下降的原因?

答：过去五年，公司在转型+增长战略推进过程中，积极响应国家号召，服务实体经济，为客户设备更新及技术升级提供融资租赁服务，融物属性凸显。在此背景下，公司通过直接购置设备为客户提供融资租赁服务的直租业务比例不断提高。

问：厂商租赁模式下,公司如何应对竞争?

答：过去五年，公司深入实施厂商+区域双线并进的策略。经过长时间的投入和不断地迭代优化支撑体系，形成了高效优质的厂商服务能力，能够为厂商提供一揽子解决方案。2021年，公司合作厂商经销商数量1172家，与数百家世界500强企业、国内龙头厂商建立了战略合作关系，厂商租赁形成领先优势。未来公司将进一步借鉴国际租赁业发展经验，不断加强差异化、专业化服务能力，投入市场竞争。

问：公司未来的展业规划是怎么样的?

答：厂商路径上，公司将持续提升服务能力，增加合作厂商数量，提高单个厂商下的经销商渗透率，并提升厂商合作紧密度。区域路径上，公司将不断培育和建设区域团队，持续强化直达客户的销售能力，对厂商展业路径形成补充和均衡。此外，公司将运用信息科技赋能业务拓展，逐步整合多个入口，拓展线上路径，为客户提供更多元化选择。

江苏租赁主营业务：融资租赁和经营性租赁

江苏租赁2022一季报显示，公司主营收入10.72亿元，同比上升2.77%；归母净利润6.16亿元，同比上升10.6%；扣非净利润6.13亿元，同比上升11.01%；负债率85.17%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.65。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1659.53万，融资余额减少；融券净流入25.35万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，江苏租赁（600901）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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