上海全域静态管理，已过一个月。

我小区关了40多天，现已7天无新增，从封控区降为防控区，但即使再7天无新增，下降为防范区，能否出去，出去能干什么，也还是未知数……

据说，松江有小区解封后，大家一窝蜂冲到卖场，回来又有人阳了……

人一直关家里，心情难免受影响，但我最近心情不佳，主要还是纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。

有些事，懂道理是一回事，发生在你身边是另一回事，你会直观感受到从顶层决策到基层执行整个过程中的种种问题，对问题本质有更深层次理解，然后两个小人就在脑中打架……

前天巴菲特股东大会，号称投资界春晚，财经圈关注度很高，但普通人关注度不高。

毕竟绝大多数国人没境外银行卡，现在的局面，也很难跨境汇款，甚至护照都办不了，老巴重仓的苹果等美股，也买不了。

老巴一季度大幅增仓的能源公司雪佛龙，很多人还会和汽车公司雪铁龙或雪佛兰搞起来。

多数人可能只关心巴芒对中概股、A股、中国经济和中美关系的看法。

很可惜，除了继续疯狂diss比特币，老巴在其他所有敏感问题上都非常圆融，不得罪任何一方，让芒格冲在前面当炮灰。

芒格也不傻，说得很柔和，不暴露自己政治倾向。

讲到中国投资，大意是，虽然投资中国有那么点风险（a little bit more risk），很多人觉得风险比几个月或几年前要高出不少，但中国有优秀又便宜的公司。

好公司+便宜价格，不就是价值投资吗？所以我依然愿意冒风险下注。

悲观者或许正确，但乐观者笑到最后（能赚到钱）。

没有危机，什么都是确定的，就不可能出现超低价格给你捡便宜。

历史不会简单重复，每次危机都不一样，但最后人类总能化险为夷，再攀高峰。

这是智者从人类无数历史事件总结出来的，基于理性又超越理性的信心和信仰。

话是这么说，但眼下这一波，潜在风险可能的确达到30年来最大值。

当年亚洲金融危机，国企改制困境，90年代末通缩，01年美国科技股泡沫破灭，08年全球金融危机，15年股灾，17年供给侧改革，18年贸易战，20年新冠大爆发，这些风险事件的灾害等级，很可能都不如现在。

当然，如果看得更长远，30年前遭遇的很多风险，比上面说的更可怕，更难熬。

比如90-91年那一波。

温铁军老师的十次危机，有兴趣可以读下。

其他问题，虽然过程有点痛苦，但克服一下，还是可以撑过去。

只有战争风险，很难克服。

虽然战争爆发依然是小概率事件，但这些年发生的小概率事件还少吗？

更何况，从趋势上看，由于各种黑天鹅和灰犀牛的综合影响，这种小概率事件发生的概率，正变得越来越高。

昨天我司内部群讨论了很多话题，其他都没法公开说，只有一个基于理财原理的人生哲理可以说：

投资者依靠选股择时获取的超额收益，叫alpha收益。

投资者跟随市场（比如买指数基金），获得的市场平均收益，叫beta收益。

alpha可理解为微观层面你的主观能动性，你聪明一点，努力一点，运气好一点，就有机会获得更高的alpha。

反之，alpha可能是负数。

beta可理解为宏观层面遭遇的国家和时代，你出生在哪个国家的哪个时代，没法选择，只能接受。

beta决定你一生命运区间。

比如生活在60年代，贫下中农可能愁吃什么，知识分子和领导干部可能愁关牛棚，但那个时代所有人的整体生存状况，都不如现在。

alpha决定你落在这个区间内的上限还是下限。

比如1977年恢复高考，绝大多数50后青春期浑浑噩噩，啥都没学会，就会错过这个改变命运的机会，但极少数人刻苦读书，考上大学，成了改开后各行各业精英。

芒格说，宏观是必须要接受的，微观才是能有所作为的。

有人说不对，改变不了时代，可以通过润改变所处国家，beta随之大变。

且不说，绝大多数人压根没润的实力，就算有，也有太多人事牵挂，不到万不得已，没有润的动力，就算真润了，beta就完全变了吗？

俄乌冲突爆发后，西方的反应告诉全世界，naive了。

局势再这么演变下去，即使在美华人，哪怕已是二代移民，都很难完全不被波及。

一旦情感压倒理智，局势会向何处发展，很难说。

历史上，人类最惨烈的一次情感压倒理智的悲剧，是大萧条和由此而来的二战。

在一片柯立芝繁荣的欢腾中，1929年10月24日，美国道琼斯指数突然暴跌，由此开启10年萧条+6年二战。

假如你在股灾前夜买入道琼斯指数基金，不算交易费用和持仓成本，多久能回本？

答案是25年后的1954年。

道琼斯指数1900—2004年走势

假如1929年，你刚22岁大学毕业，意气风发，踌躇满志，25年后，你都47了……

讲这些不是吓唬大家，只是希望大家知道，在投资理财领域，人类历史上发生过的最糟糕局面，究竟能糟糕到什么程度。

做最悲观的准备，持最乐观的心态。

我现在也很纠结，一个小人喊我快清仓，一个小人喊我上杠杆……

但我最终的选择，应该还是低位继续躺平，涨了不断网格收割，并逐步降低股票/基金恒定市值的位置。

比如某基金原本恒定市值10万，涨10%，恒定市值就下降1万，再涨10%，再下降1万……

一方面，绝不恐慌，低位割肉，交出带血筹码；

另一方面，绝不贪婪，回一点血就跑一点，回越多，跑越多，最后把权益类投资占比降到一个更合适的，能让我感到安心的比例。

有人问，如果爆发核战争，如何应对？

老巴回答，不知道，我们也束手无策。

如果核大国之间有计算或理解上的失误，我们都会很靠近这种状况，最严重的擦边球是古巴导弹危机，他和芒格都亲身经历过。

对了，虽然油价已很贵，但一季度老巴依然大举增持石油股，说明对未来的通胀甚至滞涨预期依然很强烈，觉得高油价还能维持不少时间。

有人问，大通胀时期，应该买什么股票？

老巴回答很鸡汤，说最好的投资是投资自己，别人交易的是你的能力，能力越强，越受追捧，还能复利增长，长期看，抗通胀效果最好。

如何投资自己呢？

芒格说得更具体：找到你真正不擅长的，然后规避它们。

虽然很鸡汤，但的确是这个理。

虽然道理没毛病，但一个40多岁，做了半辈子教培行业，其他啥都不会，上有老下有小，还要还房贷，体力和记忆力持续衰退，你让他怎么靠投资自己实现复利增长呢？

不知道、不愿意或没办法继续鸡自己，就只能往死里鸡孩子……

对了，原本4月30日的直播，我知道大家肯定会追问那场会议，我想了半天，要说真话，肯定被掐，像连岳那样说话，不如不说，就放弃了。