昨天收盘，上证指数跌破了2900点。上午，某券商出来喊话：2900点附近就是今年的黄金坑。然而下午一开盘，券商成为带动市场下跌的主要力量，硬生生把翻红的三大指数带到了绿盘。

当然，券商说黄金坑也有一定道理。毕竟机构从估值的角度看，这里确实是底部区域了。论PE、PB两个指标，除了科创50，几大主要指数都处于估值偏低的状态。上证50的当前PE不到10倍，红利指数的股息率高达5.5%，估值确实低。然而，昨天上证指数连2900点都守不住，就连科创50指数也创了新低。

行情不好叠加各种消息，导致很多人信心不足。其实，信心不足不是来自对未来的判断，而是对已经发生的当下行情的反馈。投资总有输赢，过去没有办法改变，我们要做的不是昨天，而是明天。

万物皆有周期。没有熬不过的黑夜，只有熬不过黑夜的人。行情转好只是时间问题，说不定就在五一劳动节前后呢？

历史大底可作参考

有消息解读说，A股经过这次调整会见到历史大底。对此，达哥不好说，只能做好一个客观者的角色。市场底是走出来的，回头看清晰，身在局中时，却只会当局者迷。

话说上证指数算得上绝对历史大底的有4次：2005年的998点，2008年的1664点，2013年的1849点，以及2019年的2440点。

综合来看，这4个历史大底都经历了一个从政策底到市场底的过程，前天，达哥为大家回顾了从政策底到市场底的持续时间。昨天，达哥又统计了一下从政策底到市场底的点位差距，最多相差10%左右，差距最小的是2019年的2440点，当时的市场底和政策底相差不到1%。

截至昨天收盘，上证指数距离3月16日的政策底差距是5%左右。从历史数据来说，大盘离市场底的距离确实没多远了。

不过，达哥还是想说，如果不是做指数基金定投，即便市场底没多远，最好不要盲目重仓抄底。

看看昨天A股跌幅榜一些走势呈现闪崩特征的个股，有可能就是机构平仓的票。为何会平仓？我们也不妄下定论，朋友们对这个现象要提高警惕，不要盲目开仓或追涨逆势标的，避免未知的风险。

此外，回顾历次市场底，绝大多数不存在V型反转，都经历了反复的时间锤炼。所以，想抄底的投资者没必要急，小仓位玩一玩可以，大干快上就免了。

领跌板块依然在跌

昨天市场冲高回落，从侧面说明前天卖出的人很多，短期修复不会一蹴而就。固然有点让人灰心丧气，但盘面还是有三大积极信号。

首先就是消费股异动。很多消费大票在前期筑底后，借着业绩利好，慢慢尝试走出趋势，显示市场还是会看业绩。食品、医美、超级品牌等，可能有机构在左侧建仓，考虑到月底会有重磅会议，不排除聪明资金入场博利好。

投资和消费是拉动经济的重要牵引力。要实现全年5.5%的GDP增长目标，在达哥看来，投资和消费的发力可能是比较确定的事。前几天也说过消费，一些消费类公司进入筑底行情中，会经历反反复复的震荡和筑底，可以待市场转好后重点关注。

其次是金融股补跌。昨天午后跳水的始作俑者是以券商为首的金融股，之前是护盘的逻辑，表现得相对抗跌。在这样的时间节点跳水，算不算是一种补跌？如果是补跌的话，就意味着是阶段性下跌的尾声。这样看来，反而不是坏事。

最后是连板股。个股的连板高度被市场情绪打压到只有三连板。之前市场调整，一直都有高标股逆市上涨，导致整体的空头情绪释放不彻底；而如今，连板股的通杀是情绪逐渐出清的表现。

尽管有这些积极信号，但还是要客观看待市场。行情仍弱，领跌板块依然在跌，负反馈不终止就难言好转。

前天也说了，大盘可能还需要构筑一个像上周五类似的下跌结构，之后的下探，才会走出机会，因此，达哥对这种拉升后的冲高回落是预期到了的，未来两天可能还会出现类似的迷惑性行情，暂时管住手。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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